週末時天太冷，還沒有勇氣走出門，乾脆躲在家看《華爾街傳奇基金經理人肯恩．費雪，教你破除50個投資迷思》，才看到推薦序就頗有收穫，推薦序是 綠角財經筆記 版主綠角老師所寫的，下面這一段很有啟發和反思。
把指數化投資看得太容易的心態也常見於各個投資流派。不論是存股大師、量化高手、財務分析專家，他們常把「對於新手，我一律建議指數化投資。」這句話掛在嘴上，好像這是最基本的投資招式，不需學習，只要一接觸就可使用。但他們都忽略了從事指數化投資，其實需要吸收大量知識為基礎，與具備高度穩定、不隨市場起伏的心性；而後者，更是許多投資人難以達到的境界。
綠角 | 破除不自覺陷入的投資迷思，摘自《華爾街傳奇基金經理人肯恩．費雪，教你破除50個投資迷思》
我的投資方式是主被動投資並行，以被動為主，主動為輔，而我沒有放棄主動投資的原因並不是因為覺得自己的能力可以常勝大盤，更多的是興趣，若能以主動投資作為一種對世界觀察的入口和意識的實踐不管怎樣都很值，當然，如果還有機會從中獲得一部分的超額報酬就更好了。
老實說，在主動與被動投資之間我一直覺得被動投資相較之下簡單不少，因此當有人問我新手該如何入門時，我也會說先從被動投資開始，如果行有餘力再進行主動選股吧！然而多年觀察下來，即使答案如此清晰明確，但真正能做到的人卻是少之又少，最常見的狀況就是一開始買了一些 0050 ETF（元大台灣50）或 SPY ETF（標準普爾500指數ETF）後就開始手癢想要嘗試主動投資了。一開始我會覺得難道是我表達的不夠清楚嗎？後來才明白，原來困難的從來都不是方法，而是人性。如同綠角老師所言的指數化投資其實需要吸收大量的知識作為基礎，也需要具備高度的穩定和不隨市場起伏的心性，而這正是許多投資人難以達到的境界。
《華爾街傳奇基金經理人肯恩．費雪，教你破除50個投資迷思》一書中也闡述了關於被動投資的迷思。肯恩．費雪認為被動投資雖然容易操作，但很考驗投資人的心理。他認為被動投資策略要能發揮效用必須買進之後放著不動，直到投資期結束。如果採用被動投資，投資的期限也不會是三年或五年，最理想的投資年限是二十年以上。
而投資人無法堅持的原因最主要還是因為無法掌握波動和忍受下跌風險，因而容易受情感影響，最常遇到阻礙我們的三大陷阱包括:
一、渴望進出市場
當買進一筆指數型 ETF 時多數人的期待是賺錢，最理想的狀態就是每天上漲，永不下跌，如果市場走勢能如預期這樣，我想每個人一定都會牢牢抱緊，肯定不會有人想要進出，然而難就難在市場總是上上下下、起起伏伏，我們要面對的考驗包括：買進就下跌（太衰了吧!）、買進後上漲但之後卻下跌（太幹了吧!）、買進後小漲小跌（太無聊了吧!），其中最難受大概是好不容易熬到帳上賺錢了，但卻隨之大跌造成帳面本金虧損，因此在面對市場與股價起伏的時候，受動物本能驅使的我們會很自然地會想要趨吉避凶，在上漲的時候鎖住獲利、下跌的時候避開虧損，也因此衍生出一些低買高賣的策略，例如：K<20買進、K>80賣出，或是我自己頗喜歡的五線譜都屬此類。雖然我不反對作價差，但在市場待一陣子之後就會發現忙於作價差到頭來雖然賺了點零用錢，但卻又很大機率錯過了真正長期資產增值的機會，許多回測也驗證了這一點，進出市場雖然感覺上很有效率，但實際上卻可能因小失大，瞎忙一通。
二、渴望更換標的指數
在《華爾街傳奇基金經理人肯恩．費雪，教你破除50個投資迷思》中，費雪舉例，投資人在 1995 年底時決定以標普500指數作為被動型投資的基準，在1996年到1999年標普500指數的報酬為26.4%，雖然非常亮眼，但同期科技股的報酬率高達 40.2%，在這樣的情況下人們很可能將眼前的強勢當作長期的優勢，而轉換標的，而這往往就是錯誤的開始。其實不管是在美股或是台股這種狀況都非常普遍，特別是新推出的ETF 往往因為具有話題性與廣告效應讓人誤以為會是更好的選擇。事實上，在市場中除了指數型的ETF之外，不同的板塊與屬性也往往有各自的週期，除非能精確掌握板塊的變動，否則頻繁的在不同的 ETF 間轉換不但嚐不到甜頭，還有可能因而喪失了資產長期增長的機會。
三、渴望買在最低點
回顧 2022 年是市場不斷下跌的一年，也是充滿不確定性未見曙光的一年，面對這樣的處境人們由貪婪轉為恐懼，害怕市場的崩跌會造成永久且深刻的損失，市場上充斥著一種言論就是「不要接刀，等到底部確認時再進場」，儘管在無法判斷時候觀望確實是一種可行策略，然而試圖買在最低點卻猶如天方夜譚，如果底部那麼容易確認誰又會賠錢呢?如同科斯托蘭尼曾經在他的書中引用一句話「下跌時，手上沒有小麥的人，上漲時，也不會有小麥」。對於一個想要長期累積資產的投資人來說與其想要猜測底部，不如在可承擔的範圍內承受虧損。
以上，就是想要和大家分享的內容，如果你正在按照紀律執行你的被動投資計畫，我想跟你說，這真的很不簡單呢！在累積人生資產的路上，我們一起努力。💪
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